Olivier Delamarche, le 10 juillet 2012

Bonjour à tous,

Prêt de la France :
les emprunts à taux négatif, bonne nouvelle ?



L'Agence France Trésor vient de lever 7,7 Milliards d'euros de bons du Trésor à court terme
contre une fourchette cible comprise entre 6,6 et 7,8 MdsE. Et pour la première fois de l'histoire,
la France a émis des obligations à taux négatifs !

Faut-il pourtant se réjouir avec le Figaro qui estime que
"c’est une bonne nouvelle pour les caisses de l’Etat",
même si, convient l'article, on peut aussi y voir "le reflet de l'ampleur de la crise dans la zone euro" ?

Evidemment non. Si les investisseurs en viennent à placer leurs bas de laine à perte pour acheter
de la dette française, c’est qu’ils ne veulent plus acheter les dettes des autres pays, dont l’Espagne et l’Italie,
lesquels vont voir leur taux grimper au risque de ne plus pouvoir emprunter.

Et que se passera-t-il ?

Les fonds de sauvetage européens vont être sollicités, et on sait par avance que l’UE n’a pas les moyens
de secourir l’Italie et l’Espagne réunis. La nouvelle est bonne dans le cadre d’un raisonnement
à la fois égoïste et à très court terme. En dehors de ce cadre, elle laisse présager le pire.

EMPRUNTS À TAUX NÉGATIF : BONNE NOUVELLE ? NON !
http://www.arretsurimages.net/vite.php?id=14190

Alors, qu'en pense Olivier Delamarche?


Publiée le 10 juil. 2012 par BusinessBourseBB

Bien Amicalement.

Bonjour à tous,

Emprunts à taux négatifs :
"Un dysfonctionnement des marchés"]


Christian Noyer, gouverneur de la Banque de France (c) Sipa

La France a emprunté lundi pour la première fois de son histoire à des taux négatifs
à 3 mois et à 6 mois. Une bonne et une mauvaise nouvelle pour le gouverneur de la Banque de France.


Publiée le 10 juil. 2012 par AFP

Les emprunts à court terme réalisés lundi par la France à des taux d'intérêt négatifs sont
"la marque d'un certain dysfonctionnement des marchés",
a déclaré mardi 10 juillet le gouverneur de la Banque de France, Christian Noyer .

La France a emprunté lundi pour la première fois de son histoire à des taux négatifs à 3 mois et à 6 mois.

"Le fait que le France ait pu emprunter à des taux négatifs hier à son émission (...)
est à la fois une bonne et une mauvaise nouvelle", a commenté le gouverneur.

"C'est une bonne nouvelle, en ce sens qu'elle montre la crédibilité de notre pays
dans sa stratégie de retour à l'équilibre des finances publiques, dont on ne peut que se féliciter", a-t-il dit.

Un dysfonctionnement des marchés à l'intérieur de la zone euro

Dans le même temps, cette émission "est, comme les émissions allemandes à taux négatifs
(déjà réalisées cette année, ndlr), la marque d'un certain dysfonctionnement des marchés
à l'intérieur de la zone euro", a-t-il pointé.

Il faisait référence à la prime qu'accordent actuellement les investisseurs à quelques pays
de la zone euro considérés comme les plus sûrs, comme l'Allemagne, la France, les Pays-Bas
ou la Finlande, en leur accordant des conditions d'emprunt inédites, parfois à des taux négatifs.

"En ce sens, elle justifie pleinement les efforts pour lutter contre ces dysfonctionnements
en crédibilisant l'ensemble de la marche de tous les pays de la zone euro vers, à la fois,
des finances publiques équilibrées assez rapidement et une dynamisation du potentiel économique
à travers des réformes structurelles", selon lui.

Source
Noyer voit un dysfonctionnement dans les emprunts à taux négatifs
http://www.challenges.fr/economie/20120710.CHA8758/noyer-les-emprunts-a-taux-negatifs-montrent-un-dysfonctionnement-des-marches.html

Bien Amicalement.